لماذا يريد ريال مدريد إجراء تغييرات ضخمة على نموذج ملكيته؟

أعلن رئيس نادي ريال مدريد، فلورنتينو بيريز، أنه سيُطلب من الأعضاء قريبًا التصويت على التغييرات التي تسمح للمستثمرين الخارجيين بشراء حصص في النادي لأول مرة.

النادي اجتماعي يمتلك الأعضاء نادي مدريد الذي تأسس عام 1902، وقد دافع بيريز منذ فترة طويلة وبصوت عالٍ عن هذا النموذج باعتباره أحد أكبر نقاط القوة في النادي.

وقد ذكر أولاً إمكانية إجراء “استفتاء” حول التغييرات في هيكل الملكية خلال الجمعية العمومية السنوية في العام الماضي.

وفي حدث هذا العام يوم الأحد، وضع خطة لتغيير النظام الأساسي للنادي بحيث يمكن “لأقلية المساهمين أو المساهمين” الدخول في شركة فرعية جديدة، إلى جانب 98.272 ريال مدريد اجتماعي. وقال إن هذه الخطوة كانت مطلوبة “لحماية النادي من الهجمات من الخارج والداخل”.

ولم يتم تقديم سوى القليل من التفاصيل الإضافية. واكتفى بيريز بالقول “سنكون قادرين على توضيح المزيد” في الجمعية العمومية غير العادية المقبلة، والتي لم يتم تحديد موعد لها بعد.

الرياضي استشار مصادر متعددة – بما في ذلك الخبراء القانونيين وأعضاء النادي ذوي حقوق التصويت الخاصة (‘المصالح الاجتماعية‘)، الذين طلبوا جميعًا عدم الكشف عن هويتهم للتحدث بشكل علني – للمساعدة في توضيح ما يخطط له التسلسل الهرمي في مدريد بشكل أكبر، ولماذا يعتبر التغيير ضروريًا وكيف توصلوا إلى هذه الخطة.

ما هو نموذج ملكية مدريد؟

كانت جميع الأندية الرياضية الإسبانية مملوكة للأعضاء حتى أوائل التسعينيات، عندما فرضت الحكومة الوطنية تحويل الفرق المحترفة إلى نوع خاص من الشركات الخاصة يسمى Sociedades Anonimas Deportivas (SAD، “الشركات الرياضية المحدودة”).

وكان ريال مدريد من بين أربعة أندية حصلت على إعفاء خاص للبقاء كما هي، إلى جانب برشلونة وأتلتيك بلباو وأوساسونا.

هؤلاء الأربعة جميعهم فخورون جدًا بهذا الوضع الخاص، والذي يتضمن عمليات ديمقراطية، مثل تصويت الأعضاء للرئيس، والحصول على الموافقة (أو عدم الموافقة) على الحسابات السنوية للنادي، بالإضافة إلى أي تغييرات في النظام الأساسي، في الجمعيات السنوية المطلوبة قانونًا. لا يتمتع المشجعون في الفرق الأخرى بقدر كبير من السيطرة على من يدير ناديهم أو القرارات التي يتم اتخاذها.

“ريال مدريد ليس له مالك، فهو ملك له فقط اجتماعيوقال بيريز أمام الجمعية السنوية لأعضاء مدريد في عام 2016: “الذين يمثلون اتجاه النادي”.

في حين أن هذا صحيح عاطفيا، فرديا اجتماعي ليس لديهم حقوق ملكية قانونية على النادي أو أصوله. على سبيل المثال، لا يمكن بيع ريال مدريد بشكله الحالي، ولا يمكن للأعضاء الاستفادة من تراكم القيمة في أصوله (مثل الملعب أو ملعب التدريب). ولا يمكن للفرد اجتماعي يكون مسؤولاً عن أي ديون أو التزامات للنادي.

لماذا يريدون إجراء تغييرات؟

وتحدث بيريز بانتظام علنًا عن كيف يعيق نموذج مدريد التقليدي النادي بطرق معينة، خاصة عند التنافس في سوق الانتقالات ضد الأندية المملوكة للمليارديرات أو صناديق الثروة السيادية.

وفي اجتماع الأحد، لم يذكر بيريز أي ضعف مالي نسبي. وبدلاً من ذلك، تحدث بفخر عن أن النادي هو الأكثر قوة ماليًا في كرة القدم العالمية. مدريد هو النادي الوحيد الذي سجل إيرادات أعلى من مليار يورو (880 مليون جنيه إسترليني؛ 1.2 مليار دولار)، وهو رقم تجاوزه خلال موسم 2023-24، وفقًا لتقرير ديلويت.

وقال بيريز إن هذه القوة المالية هي التي يجب عليهم الحفاظ عليها لمتابعة المعارك السياسية الضرورية – مثل قضية قانونية ضد الاتحاد الأوروبي لكرة القدم للحصول على تعويضات بسبب القمع المفترض لمشروع الدوري الممتاز.

وتحدث بيريز أيضًا بغضب في السنوات الأخيرة حول ما يعتبره محاولات من رئيس الدوري الأسباني خافيير تيباس “للاستيلاء” على المزيد من إيرادات مدريد.

وقالت مصادر مطلعة الرياضي أن الدافع الآخر كان رغبة بيريز في تأمين المستقبل المالي للنادي بعد رئاسته. وذكر اللاعب البالغ من العمر 78 عامًا خلال كلمته أن التغييرات المقترحة ستحمي النادي من المديرين أو الرؤساء المستقبليين غير الأكفاء أو عديمي الضمير.

ما الذي تم الإعلان عنه يوم الأحد؟

قضى بيريز معظم خطابه الأول الذي استمر 90 دقيقة في مهاجمة الأعداء المتصورين في أماكن أخرى من كرة القدم. كانت هناك كلمات قاسية للغاية تجاه تيباس والاتحاد الأوروبي لكرة القدم والحكام الإسبان ومنافسي الكلاسيكو برشلونة. كان يقاطع بانتظام بالتصفيق.

وبعد أن تمت الموافقة على حسابات النادي للموسم الماضي وميزانية الموسم الحالي بأغلبية مدوية، عاد لإلقاء خطاب آخر أقصر، قائلاً: “نريد أن يتكيف هيكلنا التاريخي مع متطلبات المستقبل.

“خلال هذه الأشهر، فكرنا بعمق في كيفية إظهار قيمة ريال مدريد والنتيجة واضحة. سنستمر في كوننا ناديًا للأعضاء، ولكننا سنشكل شركة فرعية يكون فيها اجتماعي الحفاظ على السيطرة، ولكن مع مساهم أقلية بنسبة خمسة في المائة أو نحو ذلك.

وبموجب الخطة، كل مدريد الحالي اجتماعي سيحصل أيضًا على سهم واحد في الشركة التابعة الجديدة، والتي ستكون المالك القانوني لأصول النادي. وقال بيريز إن إحدى المزايا المهمة للهيكل الجديد هي العطاء اجتماعي شيء ذو قيمة نقدية “ملموسة”.

“أن أكون ريال مدريد اجتماعي وقال: “لن يكون لها قيمة عاطفية فحسب، بل قيمة اقتصادية أيضًا”.

جزء أساسي من الخطة هو إصلاح عدد الأشخاص بشكل دائم اجتماعي عند مستواه الحالي البالغ 98,272. وسوف تستمر السياسة التي قدمها بيريز كرئيس في عام 2009، والتي تقصر دخول الأعضاء الجدد على أبناء وأحفاد الأعضاء الحاليين (على الرغم من أن مجلس الإدارة قدم أيضًا استثناءات فردية لهذا الأمر في السنوات الأخيرة).

ولم يقدم بيريز سوى القليل من التفاصيل حول كيفية عمل كل هذا عمليًا، لكن مصادر مطلعة قالت إن النموذج الجديد قد يسمح للمستثمرين الجدد بالحصول على أرباح أو حصة من الدخل السنوي للنادي، دون أن يكون لهم أي حقوق تصويت. سوسيوسوفي الوقت نفسه، يمكن أن يحتفظوا بسلطتهم السيادية لانتخاب الرئيس والتحكم في أي تغييرات في النظام الأساسي للنادي، دون أي أرباح.

بيريز قال ذلك لا اجتماعي يمكن أن يمتلك أكثر من سهم واحد، مما يعني أنه لا يمكن لأي فرد تجميع السلطة عن طريق شراء أسهم متعددة من زملائه الأعضاء. ومع ذلك، موجود اجتماعي من المحتمل أن يبيعوا حصتهم إلى أحد أفراد عائلة عضو آخر، حتى يتمكنوا من الانضمام. سيتم تحديد قيمة هذه الحصة من خلال السعر الذي يدفعه المستثمر (المستثمرون) الخارجيون مقابل الحصة التي يأخذونها.

ما هي الأفكار الأخرى التي تم النظر فيها؟

وقالت مصادر متعددة الرياضي أن التسلسل الهرمي لمدريد ناقش النماذج الممكنة التي من شأنها أن تسمح بالاستثمار الخارجي مع الحفاظ على الهيكل الإداري. تمت قيادة الكثير من التخطيط من قبل مستشارين مقربين في شركة Key Capital Partners المالية، مع مشاركة محامين من Clifford Chance أيضًا.

لقد ثبت أنه من الصعب للغاية وضع اللمسات النهائية على كيفية تطبيق ذلك في الممارسة العملية وفي إطار قانون الشركات والضرائب الإسباني. وكان جميع المشاركين أيضًا على دراية بالحساسيات التي ينطوي عليها الأمر، ولم يرغب أحد في أن يُتهم بالإضرار بالتقاليد أو خيانة حقوق الأعضاء.

كان هناك جدل داخل النادي وخارجه حول نموذج من شأنه أن يتبع ما يحدث مع قاعدة البوندسليجا 50 + 1، حيث يحتفظ الأعضاء دائمًا بما لا يقل عن 50 في المائة بالإضافة إلى صوت واحد من حقوق التصويت في شركة كرة القدم الاحترافية. ومع ذلك، تم تجاهل هذه الفكرة في النهاية لأنه كان من الصعب جدًا تنفيذها بموجب القانون الإسباني.

لماذا لا تتحول إلى SAD مثل معظم الأندية الأخرى في الدوري الأسباني؟

ينص القانون الإسباني على أنه عندما يتحول النادي إلى SAD، فإن الأعضاء الحاليين لا يحصلون تلقائيًا على أسهم أو أي منفعة مالية. وبدلا من ذلك، يحصلون على حق “الاكتتاب”، مما يعني أنه يمكنهم شراء الأسهم بسعر ثابت تحدده لجنة تضم الحكومة الإسبانية، ورابطة الدوري الإسباني، والاتحاد الإسباني لكرة القدم، واتحاد اللاعبين الإسبان.

بالنسبة للأندية التي اتبعت هذه العملية في أوائل التسعينيات، كانت النتائج مختلطة. وجد البعض في نهاية المطاف الاستقرار مع مالك محلي ثري (أو مجموعة من الملاك) – كما هو الحال في فياريال، أو سيلتا فيجو، أو ريال بيتيس. وشهدت شركات أخرى، بما في ذلك إشبيلية، نزاعات مدمرة بين المجموعات المتنافسة من المساهمين. أصبح لدى فالنسيا وملقة الآن ملاك أجانب لا يحظى بشعبية كبيرة. ويعد ريال سوسيداد فريدا من نوعه في الدوري الإسباني كشركة خاصة، حيث لا يمكن لأي مساهم أن يمتلك حصة تزيد عن 2 في المائة.

سمح تحول أتلتيكو مدريد المثير للجدل إلى SAD للرئيس التنفيذي خيسوس جيل مارين والرئيس إنريكي سيريزو بجذب المستثمرين، بما في ذلك مجموعة واندا، وآريس مانجمنت، ومجموعة كوانتوم باسيفيك، على مدى العقد الماضي. وافقت شركة Apollo Global Management هذا الشهر على أن تصبح المساهم الأكبر في أتلتيكو. ويحتفظ جيل مارين وسيريزو بملكيات كبيرة وقيمة للغاية.

لقد كان بيريز دائمًا واضحًا في أنه لا يريد وضعًا يمكن فيه لأي شخص خارجي السيطرة على ريال مدريد. وقال يوم الأحد إن النادي سيحتفظ بحق إعادة شراء الأسهم في المستقبل.

وقال بيريز: “لا نريد أن نطرح أسهمنا في البورصة”. “سنحد من حصة الاستثمار حتى يظل النادي في أيديهم اجتماعي. يجب على هذا المستثمر أو المستثمرين أن يشاركونا قيمنا ويساعدوا في حماية أصولنا ضد الهجمات الخارجية.

ماذا يحدث الآن؟

“سوف ندعو إلى عقد جمعية غير عادية لـ اجتماعي للحصول على الدعم لإجراء استفتاء حتى يتسنى للجميع اجتماعي وقال بيريز يوم الأحد: “يمكنني أن أقرر هذا الأمر”.

يتناسب هذا مع النظام الأساسي للنادي، الذي ينص على أن الجمعيات العادية (مثل اجتماعات الأحد) مخصصة فقط للتصويت على حسابات النادي، بينما تتطلب التغييرات جمعية غير عادية.

كما تنص المادة 58 من نظام مدريد على أن أي “تحول أو دمج أو انقراض يتطلب الأغلبية المطلقة من الأصوات”. اجتماعي وله حق التصويت في استفتاء تدعو إليه جمعية عمومية غير عادية”.

ولم يتم تحديد موعد لانعقاد الجمعية غير العادية التي سيتم انعقادها المصالح الاجتماعية سوف تفعل التصويت.

بعض 1744 تسوية تم التصويت في الجمعية العادية يوم الأحد للموافقة على حسابات الأندية للموسم الماضي، وكان 868 حاضرًا في ملعب التدريب، مع تصويت 876 عبر الإنترنت. ومن بين المجموع، كان 99 في المائة مؤيدين.

وينبغي للأغلبية تسوية بالموافقة على إجراء استفتاء على التغييرات المقترحة، سيحصل جميع أعضاء النادي البالغ عددهم 98272 عضوًا فوق 18 عامًا على التصويت.

وقال خبراء قانونيون الرياضي وأن الاستفتاء قد لا يكون ضرورياً من الناحية القانونية بالنسبة لبيريز لدفع الخطة إلى الأمام، على الرغم من أن تمريرها بنجاح من شأنه أن يساعد في إضفاء الشرعية على الفكرة.

من هم المستثمرون الجدد؟

وقالت مصادر صناعية الرياضي ونظرًا لمكانة مدريد وثروتها، سيكون هناك “طابور في الشارع من البرنابيو” من الشركات المالية والأفراد الأثرياء الذين يتطلعون إلى اغتنام الفرصة للاستثمار في الشركة الفرعية الجديدة.

وقالت المصادر إنه من غير المرجح أن يتطلع أي من الشركاء الماليين الحاليين للنادي، مثل شركة الاستثمار الأمريكية Sixth Street، التي ساعدت في تمويل تكلفة إعادة بناء البرنابيو الأخيرة والتي تبلغ حوالي 1.8 مليار يورو، إلى أن يصبح مالكًا جزئيًا.

وفي الوقت نفسه، لا ينبغي أن يؤثر تغيير الهيكل على الوضع القانوني لشركة بيرنابيو المنفصلة والعلامة التجارية التي أنشأها ريال مدريد لإدارة جميع الأنشطة غير المتعلقة بكرة القدم، بما في ذلك حفلات تايلور سويفت ومباريات اتحاد كرة القدم الأميركي وفعاليات الشركات.